百瑞赢证券:降息对股市究竟有什么影响?
时间:2019-12-18 10:37 作者:百瑞赢证券咨询

从股票市场表现来看,2002年降息后 1 个月内各主要指数全部上涨,平均涨幅达 12.2%,同期 28 个行业指数同样全线收涨,其中军工、房地产、农林牧渔行业涨幅居前。降息后3个月内各主要指数仍全部收涨,平均涨幅为5.9%, 28 个行业指数仅通信行业小幅收跌,其中军工、建材、房地产行业涨幅居前,后 6 个月内各主要指数平均涨幅为 12.4%,可以看到2002年降息后刺激立杆见影,指数虽然整体涨幅并不大,但阶段性爆发力非常明显,也带来了很明显的赚钱效应。

  2008 年 9 月降息:绝地反击式降息

  2008年中国的出口和 PPI 增速在三季度到四季度出现 了“坠崖式”的下滑,我们认为,这或许是引发中国宏观经济政策 180 度大转向的主要驱动因素。

  随后,未来稳定经济,人民币银行连续降息高达2.16%,不过由于金融危机影响过大,降息最终的效果直到11月开始开始显现。2009年,在四万亿的催生下,市场迎来了一波小牛市。

  2012年降息,寒冬中的火苗,作用不大

  2011 年四季度开始 PPI 同比增速加速下滑,到 2012 年一季度 PPI 同比正式进入负增长。时间上看,也是从 2012 年年初开始,政府采取了“新一轮”的经济刺激政策,以确保经济能够平稳运行。

  降息后 1 个月内各主要指数下跌居多,仅中小板指和创业板指数小幅收涨,同期申万 28 个行业指数同样下跌居多,其中医药生物、 食品饮料、休闲服务涨幅居前,而钢铁、建材、汽车等行业跌幅靠前。本次降息后 3 个月内各主要指数中仅创业板指数收涨,其余各市场指数纷纷下跌。